加密貨幣被納入現(xiàn)有金融產(chǎn)品體系的一天即將到來了嗎,？SEC 主席根斯勒Gary Gensler參加美國律師協(xié)會的衍生品和期貨法律委員會時表示,，11 月 8 日起證券掉期交易商都必須注冊，包括加密貨幣領(lǐng)域在內(nèi),。前情提要：SEC主席贊譽(yù)中本聰創(chuàng)造比特幣,！Gensler談加密貨幣監(jiān)管,，七大重點一次看清！事件背景：美國SEC主席決心監(jiān)管加密貨幣,！回避比特幣ETF推出時間,，已著手七領(lǐng)域研究

美國證券交易委員SEC 主席根斯勒 7 月 21 日參加美國律師協(xié)會的衍生品和期貨法律委員會時表示，自 11 月 1 日起基于證券的掉期合約 securitiesbased swaps SBS 交易商和大型參與者必須向 SEC 注冊,，滿足各項基本要求,，預(yù)計將有 45 至 50 家公司需要注冊。

這項新規(guī)要求以上交易商須滿足交易對手保護(hù),、資金與保證金的要求,、內(nèi)部風(fēng)險管理、記錄保存,、報告程序,、合規(guī)長任命等合格條件，并且適用于 SEC 的交易報告規(guī)則,、須依 1933 年的《證券法》進(jìn)行注冊,。

根斯勒相信，固定公開個別交易資訊,、證券平臺頭寸持有狀況等手段,，能有效提高市場效率、降低市場風(fēng)險,。公眾將可以看到交易的價格和數(shù)量,，買賣雙方也能在價格透明的交易平臺上接觸。

不過,，就在談話要結(jié)束之前,，根斯勒特別提到了加密貨幣與加密貨幣衍生品，認(rèn)為如果加密產(chǎn)品是基于SBS,，上述提到的規(guī)則例如交易報告規(guī)則,，也適用于它們、且須依據(jù)《證券法》注冊,。

根斯勒表示,，毫無疑問，無論是股權(quán)代幣,、由證券支持的穩(wěn)定幣,，又或是具備基礎(chǔ)證券綜合敞口的虛擬產(chǎn)品，都將一視同仁：

此話正好與前日根斯勒在包括接受《彭博社》采訪和亞斯本安全論壇上的觀點結(jié)合,，其認(rèn)為,，大多數(shù)的加密貨幣都屬于未經(jīng)注冊之證券，須遵守 SEC 的規(guī)范,。

交易透明,、頭寸揭露才能保護(hù)投資人

根斯勒在會中列舉 SEC 的數(shù)項利器，包含 20152016 年間的交易透明度規(guī)則,，美國《交易法》第 10B 條授權(quán) SEC 披露證券及相關(guān)產(chǎn)品的掉期頭寸資訊；根斯勒認(rèn)為這些規(guī)則能避免 Archegos Capital Management 上半年倒閉時所曝露出的漏洞,。

Archegos Capital Management 是一家資產(chǎn)管理公司,，因為其管理的資金龐大、又缺乏妥善披露機(jī)制,，倒閉時一口氣強(qiáng)制平倉 150 億美元頭寸,，名目風(fēng)險部位超過 800 億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其 50 億美元的資產(chǎn)管理規(guī)模,，重創(chuàng)野村控股,、瑞士信貸等公司，造成華爾街人心惶惶,。